La FCA culmina su hoja de ruta cripto: nuevas reglas para 2027

La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido ha dado un paso definitivo en la regulación de los activos digitales y las stablecoins. Con la publicación de su normativa final, el organismo busca establecer un marco claro que entrará en vigor el 25 de octubre de 2027.

Este movimiento estratégico pone fin a la hoja de ruta iniciada en noviembre de 2024, consolidando la supervisión sobre un sector en constante evolución. La regulación no solo busca proteger a los usuarios, sino también fomentar un entorno competitivo donde la integridad del mercado sea la prioridad frente a posibles manipulaciones.

Ajustes estratégicos en el capital de respaldo

Tras un proceso exhaustivo de consultas con la industria, la FCA ha decidido flexibilizar los requisitos de capital para los emisores de stablecoins. La cifra definitiva se ha fijado en el 1% del valor total de los activos emitidos, una reducción significativa frente al 2% propuesto inicialmente.

Este ajuste responde a la necesidad de crear un régimen “proporcionado” que permita a las empresas operar internacionalmente sin asfixiar la innovación. Los reguladores admitieron que las exigencias iniciales eran demasiado elevadas, basando esta decisión final en la evidencia y el feedback directo de los actores del mercado.

Medidas contra el abuso y transparencia operativa

El nuevo marco regulatorio es contundente respecto a la seguridad de los inversores. La FCA ha implementado medidas específicas para prevenir el uso de información privilegiada y la manipulación del mercado cripto. Además, se ha puesto un énfasis especial en la realización de pruebas de estrés y la gestión de la resiliencia operativa para aquellas firmas que utilizan tecnología de registro distribuido (DLT).

Las empresas tienen un calendario definido: el periodo para presentar las solicitudes de autorización ante el regulador se abrirá el 30 de septiembre de 2026 y cerrará el 28 de febrero de 2027. Hasta la fecha límite de octubre, la supervisión de la FCA se mantendrá limitada a las promociones financieras y a los controles contra el blanqueo de capitales.

El horizonte de las finanzas descentralizadas (DeFi)

A pesar de la claridad alcanzada en el sector de las stablecoins, el ecosistema DeFi sigue siendo un área de atención prioritaria. La FCA tiene previsto publicar más orientaciones sobre finanzas descentralizadas a finales de este año. Este paso será crucial para entender cómo los protocolos de liquidez y otros servicios DeFi se integrarán bajo el paraguas regulatorio británico.

Asimismo, se esperan actualizaciones en la Guía de Delitos Financieros, diseñada específicamente para las firmas de criptoactivos, asegurando que el marco legal se mantenga a la par de las innovaciones tecnológicas del sector.

Próximos pasos y proyecciones

La hoja de ruta de la FCA es solo el comienzo. En septiembre de 2026, el regulador publicará una nueva declaración de política que detallará cómo se aplica el perímetro regulatorio a las actividades de criptoactivos. Mientras tanto, las empresas que ya operan en el Reino Unido deben preparar sus estructuras para cumplir con los estándares de autorización obligatorios.

Con este marco, el Reino Unido busca posicionarse como un hub financiero resiliente, equilibrando la protección del consumidor con la ambición de liderar la adopción de activos digitales de manera responsable y transparente.